“小伯克希尔”Leucadia换股并购投行Jefferies-华尔街见闻
北京时间11月12日晚，被称为“小伯克希尔（Baby Berkshire）”的投资公司Leucadia National已经与华尔街投行杰富瑞达成协议，通过换股收购杰富瑞(Jefferies)71.4%股权，交易将在2013年第一季度完成，需要得到两家公司股东的批准。完成后，加上之前拥有的28.6%的股份，Leucadia National届时将全面控股杰富瑞。根据换股交易条款，所持杰富瑞股票的股东每股将获得0.81股的Leucadia National股票，按照Leucadia National上周五收盘价，杰富瑞股东换股后每股价值17.66美元，较杰富瑞上周五收盘价的14.27美元溢价24%。此次交易中，杰富瑞的顾问团队包括其内部的投行部门联同摩根大通以及法律顾问Lewis Bockius，而为Leucadia National提供顾问服务的是罗斯柴尔德投行，瑞银以及法律顾问Gotshal Manges。换股合并后，两家公司总价值达到36亿美元。杰富瑞也成为Leucadia National最大的持股对象，杰富瑞现任CEO Richard Handler将出任两家公司联合CEO，而杰富瑞将拥有Leucadia National35%的股权。交易完成后，杰富瑞将继续作为一家全球性上市投资银行运营，并将定期向美国证交会(SEC)提交财务报告。11月12日Leucadia National股价下跌2.89%，报收21.7美元，杰富瑞股价上涨14.02，报收16.27美元。在去年曼氏金融(MF Global)破产后，杰富瑞遭遇到了严重的融资困难，财务表现也屡屡不佳。在2010年多德-弗兰克金融法案改革后，大型投行受到了更严格的监管，这本为像杰富瑞这样的小型精品投行创造了机会，但是如今小型投行却不断被收购，其生存地位岌岌可危，此前另一家小型投行KBW被Stifel Financial收购。相比之下，08年金融危机后，华尔街仅存的两家独立型投行高盛和摩根士丹利纷纷转为银行控股型集团。富国银行分析师?Chris Harris认为这样的收购表明独立型的投资银行所面临的环境越来越严峻。有意思的是，上个月穆迪将杰富瑞信用评级降低一级，仅比“垃圾评级”高出一级，在周一两家公司合并后，穆迪重申维持了对杰富瑞此前的降级，但却称可能将当前已经是垃圾评级的Leucadia National升级。有关杰富瑞(Jefferies Company)杰富瑞于1962年于洛杉矶创建，最早为无法进入纽约证券交易所的投资者提供大公司股票交易服务，近年来业务扩展至固定收益交易领域，同时还经营一些稳定的财务顾问业务，比如为航空航天业，能源和电信行业提供融资和并购顾问服务。杰富瑞目前正在向一站式全投行业务转变，但是其资产表却屡屡拖其后腿，特别是在交易这个市场业绩不佳的领域。今年8月份，杰富瑞牵头实施了对骑士资本交易亏损事件的救助，并注资了1.25亿美元，获得了骑士资本45%的股权，杰富瑞在被Leucadia National全面收购后，其CEO?Richard Handler后悔没能多买入些骑士资本的股份，不能将其留给竞争对手。 （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)